2月12日，国度医保局发布第16期医药价钱和招采信用评价后果。

这份截止2026年1月1日的宇宙医药企业失信评级名单，共波及153家企业，其中62家被规矩为“颠倒严重失信”品级（含45家新增企业），91家为“严重失信”品级（含36家新增企业）。

这次上榜企业的评级省份隐讳江西、广东、云南、新疆等多地。经公司不雅察梳理，名单中出现了多个成本市集熟识的名字，一品红、石四药、振东制药、神奇制药、、同仁堂、遍及医药等多家上市公司的关联主体赫然在列。

恰逢2025版与2020版医药价钱和招采信用评价裁量基准的衔尾关节期，本次有37家企业按照2025版新规完成评定，医保局开释的穿透式监管信号，以及新规带来的行业合规条目升级，其影响已远超以往单次失信名单公示。

153家企业的“失信图谱”

本次上榜的153家失信医药企业，呈现出昭着的地域蚁合性，各省份上榜企业的业务布局也多围绕医药行业中枢鸿沟张开。

从地域漫衍来看，广东成为本次失信评级的高发地，共有28家企业被列入失信名单，其中19家为“颠倒严重失信”、9家为“严重失信”，这些企业的业务隐讳医疗器械研发销售、药品坐褥运动、医药贸易与供应链料理等多个细分鸿沟，委果涵盖医药运动全链条。

江西紧随自后，有26家企业登上失信名单，其中8家为“颠倒严重失信”、18家为“严重失信”，业务要点则蚁合在医疗器械销售与中药饮片、化药坐褥运动鸿沟。

此外，云南、新疆分手有19家、13家企业上榜，两地企业的业务布局均围绕医药和医疗器械两大中枢鸿沟张开，从药品坐褥、批发零卖、药材耕种加工，到医疗器械的研发、坐褥、销售及维修均有波及，同期也包含部分为医药产业提供配套的商贸与科技就业企业。

失信企业呈现出一定的地域蚁合性，背后与当地医药运动市集的分散化形态密切有关。中小微企业占比拟高，这类企业普遍存在合规料理体系不完善、合规成本插足意愿弱等特色，在医保招采、药品订价等智商，更容易出现投标价钱虚高、串连报价、拒签购销合同等失信步履，成为医药价钱和招采信用违法的高发群体。

值得一提的是，在本次名单公示的同期，国药集团国瑞药业有限公司、江西仁翔药业有限公司、安国市普天和中药饮片有限公司等企业，因已主动矫正失信步履，有关失信品级已完成清零，这也体现了医保信用评价轨制“惩责与整改连合”的中枢原则。

上市公司关联主体现身

本次失信名单最受成本市集存眷的部分，莫过于多家上市公司的关联主体上榜，其中既有上市公司径直控股的中枢子公司，也有存在曲折股权关联或集团体系内的有关企业。不同的关联相关，让上市公司靠近的事迹与声誉风险也各有不同。

而跟着医保信用评价新规加大对坐褥企业的穿透监管力度，评价处罚原则上径直穿透至上市许可握有东说念主，上市公司的合规料理包袱也由此进一步朝上游延迟。

把柄公司不雅察不统统梳理，在径直股权关联的失信企业中，有四家企业按照2020版评定基准被列为“严重失信”，均为上市公司的控股子公司，其失信步履径直与上市公司的策画发展挂钩。

一品红（300723.SZ）的全资主体广州一品红制药有限公司，失信评级波及北京、天津、河南等8个省份，其失信纪录源于参与国度组织第七批药品集采经由中的串连报价、违法中选步履，该步履严重扯后腿了药品集采的市集表率。

把柄一品红近期发布的事迹预报，瞻望2025年度归母净亏本为3.13亿元至4.42亿元，尽管亏本额较2024年的5.4亿元有所收窄，但扣非后净亏本为3.36亿至4.75亿元，较2024年2.89亿元亏本幅度最高扩大64%。扣非亏本的扩大，反应出公司中枢业务的造血才智出现结构性危急，传统药品销售下滑、新坐褥基地折旧压力高企握续侵蚀利润。

石家庄四药有限公司行为石四药集团（02005.HK）境内的全资子公司，主营业务隐讳河北、上海、浙江等十余省份，中枢居品以静脉输液为主。此番其子在医保招采智商的失信步履，不仅可能导致涉事省份的挂网、投标履历受限，更径直影响上市公司的营收着手。

财务数据已露出压力。2025年半年报夸耀，上市公司已矣销售收入19.76亿元，同比下落约35%；净利润为2.84亿港元，同比大幅下滑58.7%；全体毛利率由客岁同期的55.2%降至41.5%。从业务结构看，静脉输液偏执他居品的收益占比高达95.3%，已矣收入20.46亿港元，同比下落36.9%。其中，行为中枢高毛利居品的非PVC软袋及矗立式软袋输液，收益同比暴减49.3%；安瓿打针液也因市集需求不及及价钱压力，收益同比下落57%。

山西振东说念地药材开导有限公司系振东制药（300158.SZ）的全资子公司；贵州金桥药业有限公司则为神奇制药（600613.SH）的控股子公司，后者握有前者92.58%的股权。尽管两家子公司营收占上市公司全体营收比重不高，但医保失信带来的涉案居品挂网和配送履历的取消，仍将影响上市公司在区域市集的业务布局，同期也需要上市公司插足迥殊资源完成整改。

与径直控股子公司不同，存在曲折股权关联或集团体系关联的企业，虽未径直影响上市公司的策画报表，但历史失信步履与股权关联相关，仍让上市公司靠近一定的声誉风险。

遍及医药（00512.HK）通过曲折控股神志握有上海旭东海普药业有限公司的股权。2018年遍及医药以15.4亿元全资收购台湾东瀛国外股份有限公司，借此得到旭东海普55%的股权，而旭东海普这次也被列入“严重失信”名单。

旭东海普曾因把持步履遭到行政处罚，2023年4月，上海市市集监管局公告，旭东海普与天药科技达成并实行固定氟尿嘧啶打针液价钱、分割销售市集的把持条约，两家公司共计被罚金超5706万元，成为上海市民生鸿沟反把持法律讲明专项步履的首案。

青海九囿通医疗科技有限公司则与九囿通（600998.SH）存在曲折股权的历史关联，该公司曾由九囿通医疗器械集团曲折控股51%，后经一系列股权变动，现时天眼查夸耀两边已无径直关联相关，且该公司在2025年3月29日改名为青海迈利邦医疗科技有限公司。

北京（亳州）饮片有限包袱公司同属同仁堂集团体系，由北京同仁堂健康药业股份有限公司100%握股，后者是同仁堂集团旗下专注于大健康产业的中枢子公司。股权穿透后还可发现，该企业与同仁堂（600085.SH）存在董事任职的关联，其这次被列入“严重失信”名单，虽非上市公司径直控股子公司，但仍对同仁堂这一中药龙头的品牌声誉变成一定的隐性影响。

2.0期间的百万红线与宇宙拉黑

医药价钱和招采信用评价轨制是国度医保局于2020年8月开导的价钱治理器具，这次153家企业失信名单的发布，恰逢2025版《医药价钱和招采信用评价裁量基准》与2020版基准的衔尾过渡期，而2025版新规的中枢改换，在于进一步收紧评价设施、强化惩责力度，通过规矩更严格的失信红线，消除医药行业遥远存在的交易贿赂、带金销售等不方正往来步履。

遥远以来，药品价钱虚高是医药行业的痛点问题，其背后的结构性原因，在于药品从出厂到患者手中的运动智商存在大皆灰色溢价，部分企业的销售用度并非插足研发与坐褥，而是用于公关、返点提成等灰色操作，这种无理的引发机制，不仅让处方权与钞票系结，更让疗效好、性价比高的药品难以在市集中驻足，最终由患者为价钱虚高埋单。

而国度组织的药品蚁合带量采购，恰是针对这一改行乱象的中枢治理妙技，通过蚁合采购、带量订价的神志，跳开中间代理商智商，由病院公布采购量、坐褥企业公开竞争，中标企业的药品可径直进入病院销售，既让企业已矣范围化销售，也让药品销售的中枢竞争力，从水面下的灰色操作逶迤为阳光下的居品、价钱竞争，而医保信用评价轨制，则与集采轨制变成互补，通过对失信步履的严监管，进一步净化医药运动市集环境。

2025版新规对医保信用评价体系的优化，最初体当今评级档位的简化，将原有“一般、中等、严重、颠倒严重”四档评级，简化为“失信、严重失信、颠倒严重失信”三档，让评级设施更澄莹、惩限定向更明确，评级的中枢依据也围绕贿赂金额、不方正价钱步履、扯后腿蚁合采购表率等步履的严重进程笃定。

更关节的是，新规大幅收紧了失信步履的认定红线，让惩责的门槛更低、威慑力更强。其中交易贿赂导致的失信认定设施改换尤为显然，“颠倒严重失信”的贿赂金额门槛从原先的200万元以高下调至100万元以上，“严重失信”则保握50万元至100万元的区间不变。

涉税不法导致的失信认定设施更是大幅下调，“颠倒严重失信”从原先的1000万元以上改换为250万元以上，“严重失信”从100万至1000万元改换为50万至250万元，“失信”从10万至100万元改换为5万至50万元。

同期新规还明确了顶格评定的情形，若企业存在向医保部门责任主说念主员贿赂、在国度组织蚁合带量采购中围标串标等步履，将径直按最高失信品级顶格评定。

在惩责措施上，医保局把柄不同的信用评级，制定了梯度化的处罚神志，从最基础的提醒警告、教导风险、泄漏失信信息，到限定或中止企业涉案药品、医用耗材的挂网、投标、配送履历，惩责力度随失信品级逐级拔擢。

对“严重失信”企业，医保部门将取消其涉案居品的挂网和配送履历；而对“颠倒严重失信”企业，则会取消其整个居品的挂网和配送履历，这一措施委果等同于对企业实行医药招采市集的“全网拉黑”，让企业失去医保体系内的中枢销售渠说念。

同期医保局也明确了新旧基准的衔尾规章，自2025年三季度起，整个企业的失信品级均按照2025版裁量基准评定，而此前已按2020版基准评定的企业，其失信品级在有用期内将不时赐与公布，直至原失信品级清零。

2025版新规的落地与新旧基准的衔尾，让医药企业的合规成本短期内有所高涨，但从行业遥远发展来看，这一改换将倒逼企业摒弃“高订价、高返点、轻质地”的发展旅途，转而将更多资源插足到居品研发、质地拔擢与渠说念优化中，股东医药行业从低水平的价钱竞争，转向高质地的价值竞争。而关于上市公司而言，医保信用评价的穿透式监管，也条目其开导更完善的子公司合规料理体系，将合规条目联贯于整个这个词产业链布局，只好如斯，才能在严监管的配景下，侧目策画与声誉风险。（文丨公司不雅察，作家丨曹倩，剪辑丨曹晟源）