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好意思国最高法院 2 月 20 日推翻特朗普凭证海外要紧经济权利法（IEEPA）加征寰球平等关税后，白宫同日书记代之以" 122 条件"征收 10%-15% 的寰球关税，为期 150 天。5 月 7 日，" 122 条件"关税又被好意思国海外买卖法院推翻，裁决其无法律凭证。尽管濒临国内王法部门的挑战，但是现在来看，特朗普莫得辞谢毁灭其关税战略的迹象。除了上诉外，特朗普政府还将关税战略推动到新阶段，从滥用行政权利退换为以基于现存相干法律、并有多年前例的" 301 条件"和" 232 条件"的关税战略。

本文重心分析在法律依据变化之后，特朗普关税战略还有哪些可打之"牌"，战略下一步动向怎样，同期总结夙昔一年多来其关税战略对好意思国经济和寰球经贸的影响。

败走法院后，特朗普还有哪些关税牌？

2025 年 4 月 2 日，特朗普针对寰球主要买卖伙伴厚爱推出所谓的"平等关税"，到 2026 年 2 月 20 日，其征引的法律依据被裁定不建树，这期间特朗普的关税"阵线"大致有三个：

（1）依据海外要紧经济权利法（IEEPA）的平等关税（Reciprocal tariff）

特朗普于 2025 年 2 月 13 日书记将实施 IEEPA 关税，具体由好意思国买卖代表办公室 4 月 2 日公布针对不同国度的具体关税税率，冠以"平等关税"称呼。很快，平等关税遭到好意思国 23 个州张望长联名告状。海外买卖法院裁决其法律依据 IEEPA 不建树。特朗普政府当日上诉至联邦上诉法院，后者保管海外买卖法院裁决。特朗普政府陆续上诉至最高法院。最高法院于 2026 年 2 月 20 日终裁其犯法，即刻解除，所征 1660 亿好意思元关税送还进口商。

（2）买卖协定关税

好意思国先后与日本、韩国、欧盟、越南、印度等主要买卖伙伴谈判达成了买卖协定。其中枢内容是：好意思国家具出口这些买卖伙伴零关税，对方出口好意思国征收 15% 关税。这 15% 属于协定关税，不受最高法院裁决影响。这些协定王人是原原本本的顽抗等协定。此外，欧日韩要永诀对好意思投资 6600 亿、5500 亿和 3500 亿好意思元，欧盟购买好意思国 7500 亿能源家具，日本购买好意思国 80 亿好意思元农家具，韩国购买好意思国 1000 亿好意思元能源。但迄今除了日本以行政力量履行协定外，其他各买卖伙伴议会尚未批准，因此尚不具效用。

（3）家具关税

2018 年特朗普政府依据" 301 条件"和" 232 条件"对钢、铝、汽车进口加征 25% 关税。这些关税其后罢手征收，但 2025 年又书记从头加征，并增多对铜进口加征 50% 关税。

上述三方面关税所有，据 State of the US 估算，好意思国平均关税率 18.3%， 为 1934 年以来最高；经销耗者滚动（consumer shift ) 为 17.3%，为 1935 以来最高。

2 月 20 日，好意思国最高法院裁决特朗普凭证海外要紧经济权利法出台的关税为罪犯，并给以一锅端解除。随后只是几个小时，特朗普就书记了 10% 的一揽子寰球关税，次日又提高到 15%，取代被杀灭的海外要紧经济权利法关税，与后者寰球平均水平 17.3% 大致相若。新的 15% 关税得到 1974 年买卖法第 122 条授权。该条件允许总统加征最高 15% 的寰球关税，最长 150 天。

不错说，特朗普政府援" 122 条件"恰好是对该法的经典性滥用。领先，直到 2026 年 2 月 20 日被特朗普援用前，" 122 条件"从未启动过。该法制定的配景是 1971 年好意思元与黄金脱钩导致好意思元贬值，和好意思国出现二战斥逐后初度买卖逆差。" 122 条件"次第，在这两种情况下，总统不错暂时加征最高 15%、最多 150 天的临时寰球关税。但自从好意思元与黄金 1971 年脱钩并在 1973 年贬值后，海外收支和好意思元汇率王人踏实下来，不再有触发这一措施的条件。

其次，特朗普加征 15% 寰球关税并不安妥" 122 条件"门槛。一方面，好意思国并无倏得的大王人海外收支逆差。好意思国天然 2025 年货品与工作买卖出现大王人逆差，但金融账户下有大王人顺差。凭证好意思国商务部经济分析局发布，夙昔 20 年，好意思国时常账户逆差累计 12.8 万亿好意思元，金融账户顺差则累计 13.2 万亿好意思元。二者大致呈镜像关系，而海外收支总体是均衡的。即令大王人货品买卖逆差，也莫得达到" 122 条件"门槛。2025 好意思国逆差率为 36.1%，与 25 年前的 2000 年的 36.3% 险些疏导，致使低于近 40 年前 1987 年的 38.9%。无论 1987 年和 2000 年王人莫得启动" 122 条件"， 2025 年数据天然莫得事理启动它。另一方面，刻下也不存在好意思元贬值的要紧情况。2026 年 2 月 20 日好意思元兑广义一篮子货币风景汇率指数为 117.9917，比 6 个月前的 2025 年 8 月 20 日的 121.1818 下落 2.6%，属于平方变动。

针对法院判决，特朗普政府已示意上诉，因此" 122 条件"关税时期尚未斥逐。不外，即便陆续实施，也只须 150 天，到 8 月 1 日闭幕。

天然特朗世俗过征引相干法条授权纳税的作念法屡屡受挫，但是这并不虞味着其关税战略会被中止，与此平行的买卖协定关税和家具关税依然陆续推动，这也将成为特朗普关税战略下一步推动的重心：

第一、好意思国对实施买卖协定关税显得愈加紧迫。比如，5 月 1 日，特朗普要挟欧盟示意，由于对方未履行两边已达成的买卖合同，好意思国将对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至 25%。特朗普称，若相干企业在好意思国脉土设厂坐蓐，则可免于关税。

第二，与此同期，看成 B 决议，特朗普政府加速推动凭证已有法律依据的《1974 年买卖法》301 条件和《1962 年买卖膨大法》232 条件访问并加征关税。3 月 11 日，好意思国商务部书记，依据" 301 条件"启动对 16 个主要买卖伙伴即中国、欧盟、日本、韩国、印度、越南、墨西哥、新加坡、瑞士、挪威、印尼、马来西亚、柬埔寨、泰国、孟加拉国和中国台湾地区的 301 访问，重心行业包括铝、钢铁、汽车、电板、半导体、太阳能组件等关节行业。该决议推动的时刻节拍也止境紧迫，3 月 17 日灵通观点提交平台，4 月 15 日书面观点与听证恳求截止，5 月 5-8 日举行公开听证会。USTR 示意可能在夏日前即 5-7 月对这 16 个买卖伙伴加征新关税。

2025 年好意思国从这 16 个伙伴进口额占其寰球进口总和 74%。按照一般揣摸，将加征的关税税率不会低于 15%，极端于寰球关税加征 11%，征收时刻恰好是 122 关税到期，即无缝衔尾。

要而论之，在" 122 条件"关税到期后，最晚从 7 月底 8 月初运行，好意思国关税用具将插足第三个时期，即协定关税与 301 关税时期。关税仍将陆续，只不外换一个名分良友。

关于中国来说，2025 年 2 月底，白宫书记对中国加征基础关税 10%，接着书记征收芬太尼关税 10%，须臾又追加 10%，所有 30%。4 月 2 日书记对华平等关税率 24%，所有 54%。由于中国激烈反对和平等反制，好意思方节节追加，直至 145%。尔后，中好意思两边经贸团队多轮议论，在 2025 年 10 初一隆坡议论后，好意思方书记 24% 平等关税陆续冻结一年，芬太尼关税减去 10%，这么剩下 20%。2026 年 2 月 20 日，好意思最高法院解除平等关税后，24% 关税冻结取消，开云中国体育2026世界杯官方app20% 的基础关税和芬太尼关税也取消，但是按" 122 条件"新加征关税 10%。援用" 122 条件"前，特朗普对中国加征的平均关税水平是 17% 操纵，再加征 10%，现在好意思国对华关税水平是 27%。由于" 122 条件"关税 10% 已被好意思国海外买卖法院书记犯法，且即便白宫上诉，但按 150 天有用期到 8 月 1 日也将期满，因此届时还剩下 17% 关税。但是琢磨到行将实施的" 301 关税"，很可能在 15% 致使 20%，因此届时好意思国对中国的关税水平所有将在 30% 以上。

不错说，单边域税是特朗普政府"好意思国第一"主义下的主要战略用具，亦然其国内务治议程和其选民基本盘的主要诉求，不会因贫苦而毁灭。如同" 122 条件"关税是平等关税另一种期间的陆续，" 301 条件"和" 232 条件"关税则是" 122 条件"关税另一种期间的陆续。

单边域税的负面影响低于预期

尽管特朗普政府在关税问题上"弥远不渝"，名堂期间贬抑革命，但是从其对好意思国国内的影响和对寰球经贸的影响来看，收效甚微。

领先，从国内看，单边域税战略，并莫得达到所宣扬的是好意思国再次伟大后果，反而给好意思国经济带来负面影响。

第一，买卖逆差略有松开态势。2024 年好意思国货品买卖逆差 12154.03 亿好意思元，2025 年略增至 12408.16 亿好意思元，平均每月逾千亿好意思元。2025 年逆差举高的凯旋原因是一季度进口商抢在加关税前纵脱进货。8 月份平等关税收效后，9-12 月月均 798.04 亿好意思元，2026 年一季度月均 851.57 亿好意思元。但如前所述，好意思国系数这个词海外收支是均衡的，买卖逆差多点少点并无紧要意旨。

第二，通胀率微小飞腾。在加征关税前的 2025 年 3 月份，好意思国销耗物价指数 CPI 为 2.4%，加征关税后，9 月份升至 2.8%，12 月份升至 2.9%。本年 4 月份升至 3.8%，主要受好意思以伊干戈影响，关税影响大致抬升 CPI 不及一个百分点。

第三，休闲率基本踏实。2025 年 4 月为 4.2%，9 月份 4.4%；2026 年 4 月份 4.3%。

第四，经济增长率显然缩小。2024 年好意思国 GDP 增速为 2.9%，2025 年降至 2.1%。密歇根大学销耗者信心指数也清晰，2026 年 5 月降到 48.2，为 1952 年该指数诞生以来最低点。

第五，制造业坐蓐莫得增长。好意思联储公布的工业坐蓐指数中，2026 年 3 月份制造业坐蓐指数为 97.3（2017 年为 100.0），同比增多 0.5%，远低于 GDP 增长率。

总体说来，单边域税莫得给好意思国带来什么平正，相背是负面。但是，也要看到这些负面影响相对微小，与此前商场开阔预期有很大不同。

其次，从对寰球经贸的影响来看，关税战略的冲击远低于此前预期。一年前，不少巨擘机构征引上世纪 30 年代好意思国依据《斯穆特 - 霍利关税法》大幅提高进口关税、导致 1930-1933 年寰球出进口买卖范围下降 66% 的历史申饬，预测宇宙经济和寰球买卖将碰到严重冲击。然则，实质情况并未如预期般恶化。

凭证海外货币基金组织（IMF）2026 年 1 月 19 日发布的《宇宙经济预测》，2025 年和 2026 年寰球经济增速总体与 2024 年执平。其中，2025 年的实质增速较半年前预测上调 0.3 个百分点，2026 年的预期增速上调 0.2 个百分点。阐扬指出，东说念主工智能规模投资的苍劲增长以及列国弃取的相应战略对冲措施，在很猛经过上对消了单边域税带来的负面冲击。2025 年宇宙买卖量预期增长 4.1%，较 2024 年增速提高 0.5 个百分点，响应出需求回暖，但揣度 2026 年增速将放缓至 2.6%。不外，IMF 在本年 4 月最新版的《宇宙经济预测》中，将 2026 年宇宙 GDP 增长预期下调了 0.2 个百分点，为 3.1%，但原因是中东干戈和霍尔木兹海峡阻断，不是好意思国关税。另据勾通国买卖和发展会议旧年 12 月发布的阐扬，2025 年寰球买卖额有望冲破 35 万亿好意思元，同比增长约 7.0%，增速较 2024 年的 3.3% 提高一倍以上。

再从几个买卖大国的数据来看，2025 年中国对好意思货品出口大减 16.3%，但对寰球出口增长 5.5%，与 2024 年特朗普重返白宫前的增速 5.8% 险些疏导。

2026 年前 4 个月，中国对好意思出口同比大幅减少 10.2%，降到 1334.42 亿好意思元，但对寰球出口同比猛增 14.5%。其中对欧盟、东盟、RCEP 伙伴和一带一说念共开国度出口永诀增长 19.0%、19.1%、17.9% 和 16.0%，均高于对寰球增速，对消了好意思国商场的下降而绰绰过剩。

好意思国单边域税也莫得显然影响宇宙其他主要买卖伙伴的出进口。2025 年欧盟对域出门口额 26450 亿欧元，比上年增长 2.0%；进口 25115 亿欧元，增长 2.4%，出进口增速大致均衡。好意思国关税战略严重打击了德国和日本对好意思出口，但两国通过对其他商场的出口仍能已矣总体增长。德国联邦统计局发布数据清晰，2025 年德国与好意思国买卖额为 2416 亿欧元，较前一年下降约 4.4%。同期，德国对华买卖额达 2530 亿欧元，较前一年增长约 2.7%。2025 年中国再次成为德国最大买卖伙伴。相同受汽车等关税影响，2025 年日本对好意思出口下降 4.1%，但全年出口总和创历史记载，达到 110.45 万亿日元，比上年增长 3.1%。

好意思国纸面到手，实则迟缓被边缘化

现在，好意思国与主要买卖伙伴仍然在谈判新的双边买卖合同，但是后续走向仍濒临好多不笃定性。比如，天然日本已批准相干合同，但欧洲议会极可能不批准好意思欧买卖合同。况兼，部分合同主若是好意思方在纸面上赢得到手，但在履行层面存在重大履行差距。比如，要求印度从好意思国进口 5000 亿好意思元的家具，显然不着边缘，因为印度每年从好意思国进口额只须 500 亿好意思元操纵。好意思国要求欧盟在三年内购买价值 7500 亿好意思元的好意思国能源家具，但 2025 年好意思国油气是净进口。好意思国并不具备在短期内大幅晋升出口范围的能力，因此对其他国度建议的所谓要求，只是特朗普政府对国内选民布置的饰演。

况兼，按照宇宙买卖组织（WTO）统计，扬弃 2026 年 5 月 8 日，寰球共有约 382 项有用的区域买卖协定，清晰多边与区域和解已经推动海外买卖的主流。其中，好意思国参与的数目有限，只须 14 个，响应出好意思国在寰球买卖一体化中的变装并不如某些主要国度或地区。

终末，好意思国单边域税和霸凌战略，加速了宇宙许多主要国度和地区推动排斥好意思国的区域、双边或多边买卖和解。中国与东盟、阿盟的目田买卖协定进一步升级，南南和解出现新能源。欧盟与印度、与南共体均已达成有历史意旨的买卖协定，与加拿大的目田买卖合同谈判也在积极推动开云官方体育app官网，还与 CPTPP 厚爱启动买卖与投资对话机制。这些态势适值印证了彼得森海外经济盘问所长处亚当 · 波森的预示："宇宙正在舍弃好意思国。"