A股新能源龙头，阳光电源（300274.SZ），遇到惨烈下降！

4月1日，阳光电源暴跌10.67%，2日、3日隔离下降5.28%、3.04%，短短3个往复日，总市值缩水近569亿元。

公司29.4万户鼓动，欲哭无泪！

杀跌源于年报利空：

3月31日晚间，公司透露，2025年杀青交易收入891.84亿元，同比增长14.55%；杀青归母净利润134.61亿元，同比增长21.97%。

可是，第四季度交易收入为227.82亿元，同比下降18.37%，归母净利润15.80亿元，同比下降54.02%。

那么，阳光电源客岁第四季度事迹为啥大跌？公司后续还有但愿重回高增长吗？

四季度遇到两个问题：碳酸锂加价、国内名目收入高

阳光电源当今最主要利润着手是储能，2025年储能行业毛利润136.04亿元，第二是光伏行业，毛利润130.84亿元。

3月31日招待投资者调研时，说念到第四季度储能业务毛利率下降，阳光电源默示：

“Q4碳酸锂有一定加价，咱们有些存量名目价钱没来及传导”、“Q4低毛利的国内和南好意思收入占比有所提高也影响了毛利率”。

碳酸锂是锂电板的关节原材料，锂电板分为用于新能源车的能源锂电板，和储能锂电板。

客岁以来，碳酸锂价钱上行，客岁第四季度涨幅很显着，例必给储能行业带来资本压力。

iFinD透露，2025年10月10日，电板级碳酸锂平均价7.38万元/吨，2025年12月31日涨到了12.15万元/吨，涨了64.63%。

此外，阳光电源国内大陆业务自己毛利率如实低。

2025年，其中国大陆(不包括中国港澳台)业务毛利率18.75%，同时国际地区(包括中国港澳台)业务毛利率40.36%。

预测2026年，或无须过于担忧

2026年可能无须太担忧。

最初，开云体育app碳酸锂价钱后续高涨商量有限，有意于阳光电源向卑劣传导资本压力。

2025年，储能需求大爆发，突然拉动了碳酸锂需求。不外，公共碳酸锂，其实存在重大的潜在产能，跟着价钱高涨，本年部分潜在产能可能会复产。

那是因为，2021年、2022年，碳酸锂价钱荒诞，公共于是大齐新增产能，尔后碳酸锂价钱又暴跌，一些产能扛不住赔本，遴荐关停再说。

不外，惟有价钱起来了，这些“躺平”的产能，很有能源又“苏醒”起来成绩。

惟有价钱环境相对相识，就有意于阳光电源顺畅的将资本压力传导至下旅客户。

此外，本年国际储能装机能够率大增，意味着阳光电源有契机赢得更多高毛利业务。东吴证券商量2026年公共储能装机增长60%以上。

好意思国方面，AI数据中心（AIDC）的需求爆发成为最中枢的增长能源。商量到2026年，关连装机需求将达到80GWh，同比增长51%；到2030年，这个数字将增长至391GWh，对应的电板需求跳跃500GWh。好意思邦原土的储能电板芯产能短期内远远不可满足需求，异日仍将高度依赖中国的供应链，这为国内关连企业带来了痛苦的历史性机遇。

欧洲方面，中东地区的打破加重了能源危急，进一步刺激了欧洲对储能的需求。在欧洲的电力商场中，自然气价钱是当今电力商场的“订价之锚”。这次打破导致自然气价钱高涨，将凯旋推高电价，商量户储商场很可能会迎来新一轮的快速增长。

阳光电源在AIDC范畴的业务发扬值得暖热。公司自2025年启动布局AIDC电源业务，重心配置固态变压器（SST）及全体处分有狡计。当今，已与国际顶尖的云事迹商、国内头部互联网公司开展家具架构的界说，研讨在2026年杀青家具落地并进行小批量录用开云官方体育app，到2027年插足批量供货阶段。

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